Права владельца обыкновенной акции

Содержание

Классификация прав акционеров

Основные классификации прав акционеров

Акционер — физическое и (или) юридическое лицо, купившее акцию общества в момент его учреждения или на рынке ценных бумаг или получившее ее иным путем в соответствии с законом, например, путем наследования, дарения, по решению суда и т. п.

Акции предоставляют акционерам — их владельцам определенный объем прав, который может быть различным в зависимости от того, какую акцию приобрело то или иное лицо, ставшее акционером. Безусловным правилом, узаконенным действующими нормативными документами, является следующее: каждая акция данного акционерного общества одной категории и одного типа предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем прав.

Однако совокупный перечень прав, которыми наделяются акционеры, велик и разнообразен и может быть классифицирован по ряду признаков:

  • по виду нормативного документа, в котором установлены соответствующие права;
  • по степени защищенности прав;
  • в зависимости от природы возникновения прав;
  • по характеру самих прав.

Права акционера в зависимости от вида нормативного документа

В зависимости от того, в каком нормативном документе Российской Федерации зафиксированы права акционеров, различают:

  • права акционеров, зафиксированные в Законе о рынке ценных бумаг;
  • права акционеров, определенные Законом об акционерных обществах и Законом о приватизации государственных и муниципальных предприятий;
  • права акционеров, установленные уставом общества.

В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг акция закрепляет за ее владельцем (акционером) три вида прав, вытекающих из экономической сущности акции:

  • право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
  • право на участие в управлении;
  • право на часть имущества акционерного общества при его ликвидации.

В соответствии с Законом об акционерных обществах права акционеров, помимо зафиксированных в Законе о рынке ценных бумаг, включают:

  • конкретизацию перечисленных ранее прав акционеров и описывают особенности применения этих прав в зависимости от категории акций и типа акционерного общества, акции которого принадлежат акционеру;
  • право на получение информации о деятельности акционерного общества;
  • права акционеров, возникающие при определенных условиях, а именно: а) при аккумулировании ими определенного пакета акций; б) связанные с выпуском или приобретением обществом размещенных им акций; в) при принятии на общем собрании решений о реорганизации общества, о совершении крупной сделки или о внесении изменений и дополнений в устав акционерного общества.

Устав акционерного общества может содержать некоторые права акционеров, которые допускаются законом, но не зафиксированы законом как обязательные. Таким образом, устав акционерного общества еще больше конкретизирует права акционеров, но не всех, а только конкретного акционерного общества.

Права акционеров в зависимости от степени их защищенности

В правовой литературе, относящейся к акционерным обществам, встречается деление прав акционеров в зависимости от степени их защищенности законом на: неотъемлемые права и отъемлемые.

Неотъемлемые права — это права, которых акционер не может быть лишен по инициативе самого акционерного общества, так как они даны ему по закону. Неотъемлемость прав, признанных таковыми по закону, не может быть уничтожена уставом акционерного общества или решением его любых органов управления. Устав акционерного общества может расширить права акционера за пределы, предоставляемые ему законом, но не может их уменьшить или урезать.

Соответственно отъемлемые права — это права, которые могут быть, а могут и не быть у владельца данной акции.

Права акционеров в зависимости от природы их возникновения

Современные ученые-правоведы делят права акционеров в зависимости от природы возникновения права на:

  • безусловные права или права, вытекающие из факта владения акцией;
  • обусловленные права.

К безусловным правам акционеров относятся:

  • участие в общем собрании акционеров;
  • получение информации о деятельности общества;
  • участие в распределении прибыли;
  • возмещение ущерба, причиненного акционеру обществом вследствие содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной и (или) вводящей в заблуждение информации;
  • получение в случае ликвидации общества части имущества, оставшегося после расчета с кредиторами.

Обусловленные права акционеров делятся в свою очередь на:

  • права акционеров, обусловленные категорией акции. Включают в себя соответственно права акционеров — владельцев обыкновенных акций и права акционеров, владеющих привилегированными акциями;
  • права акционеров, обусловленные типом акционерного общества. Дифференцируются на права акционеров открытых акционерных обществ и права акционеров закрытых акционерных обществ;
  • права акционеров, реализация которых обусловлена возникновением определенных обстоятельств. Здесь выделяются права акционеров, возникающие при аккумулировании им определенного пакета акций; права акционеров, возникающие при принятии на общем собрании решения о реорганизации общества, совершении крупной сделки или при внесении изменений и дополнений в устав общества; права акционеров, возникающие при приобретении обществом размещенных акций.

Права акционера в зависимости от их характера

В зависимости от характера права акционеров подразделяются на имущественные и неимущественные права.

Имущественные права акционеров — это права, вытекающие из акции как разновидности имущества или объекта собственности.

Неимущественные права акционеров — это права, вытекающие из акции как инструмента управления акционерным обществом.

Имущественные права акционеров

Виды имущественных прав акционера

К имущественным правам могут быть отнесены права, связанные с:

  • приобретением акций;
  • отчуждением акций;
  • получением дохода от принадлежащих акционерам акций в виде дивиденда;
  • получением части имущества в случае ликвидации общества;
  • с возмещением убытков, причиненных акционеру по вине акционерного общества.

Права, связанные с приобретением акций акционерами. Владелец акции имеет право ее свободно отчуждать: продать, подарить и т. д. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения (покупки) акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения третьему лицу. Это их право осуществляется пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них. Если акционеры закрытого акционерного общества по тем или иным причинам не воспользовались данным правом, то владелец акции имеет право реализовать ее любому участнику рынка. В случае если владелец акции отчуждает ее иным способом, нежели продажа, то преимущественное право остальных акционеров закрытого акционерного общества не действует.

В открытом акционерном обществе не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых его акционерами.

Закон обеспечивает преимущественное право приобретения ценных бумаг общества и для акционеров открытого акционерного общества. Но это право возникает лишь при следующих условиях, если:

  • предметом приобретения являются дополнительные акции и эмиссионные бумаги, конвертируемые в акции;
  • указанные ценные бумаги размещаются посредством открытой подписки (при некоторых, оговоренных в законе условиях, акционеры открытого акционерного общества могут получить преимущественное право приобретения дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, и при закрытой подписке).

К имущественным правам акционеров, связанных с приобретением акций, относится предусмотренное законом право конвертации одной категории ценных бумаг в другую. Из числа акций конвертации подлежат лишь привилегированные акции, обыкновенные акции не могут конвертироваться в другие ценные бумаги данного акционерного общества, но они могут конвертироваться в ценные бумаги других акционерных обществ в случае их слияния или присоединения.

Права, связанные с отчуждением акций, принадлежащих акционерам. Закон дает право акционерам отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества.

Акционеры обладают также правами, связанными с выкупом или приобретением у них акционерным обществом размещенных им акций. Такие ситуации возникают при:

  • уменьшении уставного капитала;
  • реорганизации акционерного общества;
  • совершении крупных сделок;
  • изменении устава акционерного общества.

Права, связанные с получением дохода. Акционеры и открытых, и закрытых акционерных обществ обладают правом на участие в распределении прибыли общества. Участие в этом процессе акционерами осуществляется через получение ими дивидендов по акциям, которыми они владеют. Данное право распространяется на владельцев и обыкновенных, и привилегированных акций. При этом размер дивидендных выплат по обыкновенным акциям не устанавливается и зависит от результатов деятельности общества. По привилегированным акциям в уставе общества должен быть определен размер дивиденда.

Условия реализации права акционеров на доход в виде дивиденда (порядок начисления, выплаты, ограничения на выплату и т. п.) определяются законом и уставом самого акционерного общества.

Право на получение части имущества в случае ликвидации акционерного общества. Участие в распределении между акционерами имущества ликвидируемого общества является правом акционеров.

Распределению между акционерами подлежит имущество, оставшееся после завершения расчетов с кредиторами.

Законом установлена очередность распределения оставшегося имущества между акционерами:

  • в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены обществом по требованию акционеров;
  • во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
  • в третью очередь осуществляется распределение имущества ликвидируемого общества между акционерами — владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций.

Распределение имущества каждой очереди осуществляется после полного распределения имущества предыдущей очереди.

Право на возмещение убытков, причиненных акционерам. Акционеры обладают правом на возмещение ущерба, причиненного им акционерным обществом вследствие содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной и (или) вводящей в заблуждение иной информации, распространяемой акционерным обществом.

Правом обратиться в суд с иском о возмещении убытков, причиненных обществу (и соответственно акционеру) действиями или бездействием членов органов управления общества, обладают акционеры, аккумулировавшие 1% акций общества.

Неимущественные права акционеров

Виды неимущественных прав

Неимущественные права акционеров не связаны с имущественными отношениями, но опосредованно они способствуют получению дохода и эффективному использованию капитала акционерного общества.

К неимущественным правам акционеров относятся:

  • право на участие в управлении акционерным обществом;
  • право на получение информации о деятельности общества.

Право на участие в управлении

Право на участие в управлении включает в себя право:

  • участия в общем собрании акционеров;
  • голосования на общем собрании акционеров;
  • осуществления контроля за деятельностью общества.

Право участия в работе общего собрания акционеров

Закон определяет список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров. Последний составляется на основании данных реестра акционеров общества на дату, устанавливаемую советом директоров (наблюдательным советом) общества или лицами, требующими созыва внеочередного собрания акционеров (инициаторами внеочередного собрания акционеров). Список составляется независимым регистратором общества (или самим обществом при отсутствии независимого регистратора) и передается соответственно совету директоров или инициаторам созыва внеочередного собрания акционеров в течение 20 дней с момента получения соответствующего требования.

В ходе подготовки к годовому собранию акционеров у определенной группы акционеров появляются дополнительные права:

  • акционеры, владеющие в совокупности не менее чем 2% голосующих акций, вправе в срок не позднее 30 дней с момента окончания финансового года внести в повестку дня общего собрания до двух предложений и выдвинуть в состав совета директоров, коллегиального исполнительного органа, ревизионной и счетной комиссии кандидатов, число которых не превышает количественного состава указанных органов;
  • акционеры (акционер), являющиеся владельцами не менее чем 10% голосующих акций общества, имеют право потребовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, а также потребовать от общества предоставить список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании.

Закон закрепляет право акционера на получение необходимой информации о проведении общего собрания акционеров. Так, сообщение о проведении общего собрания должно быть сделано не позднее, чем за 20 дней, при включении в повестку дня вопросов реорганизации общества — не позднее, чем за 30 дней, при внеочередном собрании — не позднее, чем за 50 дней до даты его проведения.

Общество с числом акционеров — владельцев голосующих акций более тысячи обязано направить акционерам заказным письмом уведомление о проведении общего собрания акционеров не позднее, чем за 30 дней до даты его проведения, или сделать обязательной рассылку уведомлений о собрании заказным письмом владельцам одного и более процентов голосующих акций.

Право голоса

По российскому законодательству владелец обыкновенной акции всегда имеет право голосовать на общем собрании акционеров. Владелец привилегированной акции получает такое право лишь в случаях, установленных законом, а именно:

  • при решении вопросов о регистрации и ликвидации акционерного общества;
  • в случае решения вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров — владельцев привилегированных акций;
  • если принято решение на общем собрании акционеров о невыплате или о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям; такое право данные акционеры получают начиная с собрания, следующего за годовым собранием, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере причитающихся или накопленных дивидендов, но такое решение не было принято или же было принято лишь о неполной (частичной) выплате дивидендов.

Владелец привилегированной акции может быть наделен правом голоса по уставу данного акционерного общества.

Право голоса, как и право на участие в общем собрании, акционер может реализовать прямо (принять личное участие в общем собрании) или опосредованно. Вторая форма реализации права на управление предусматривает либо выдачу доверенности акционером на право голосования своему представителю, либо представление интересов акционера номинальным держателем, либо использование заочной формы голосования. В последнее время используется и электронная форма голосования.

Голосование на общем собрании акционеров осуществляется по принципу «одна голосующая акция общества — один голос», за исключением проведения кумулятивного голосования. Право голоса — это право, гарантированное законом. Однако в международной практике для отдельных групп акционеров данное право может быть ограничено. Это связано с выпуском безголосых обыкновенных акций или с превышением определенного числа голосов у одного акционера.

В первом случае право выбора предоставляется участнику рынка и никто его не заставляет покупать акцию без права голоса.

Во втором случае это может быть оправдано и необходимо для предотвращения негативных последствий, если контролирующие акционеры получают неограниченные возможности по реализации права голоса и используют их в ущерб интересам всех других участников рынка. По мере расширения деятельности крупных корпораций в сфере финансовой индустрии, включая деятельность инвестиционных фондов, и при растущих масштабах инвестиций в акции неизбежно возрастает власть крупных корпораций над другими корпорациями, увеличивается монополизация управления последними. С целью предотвращения негативных последствий, к которым может привести такое развитие событий, могут вводиться соответствующие формы ограничений по реализации права голоса, если такие меры будут признаны оправданными.

Право на контроль за деятельностью акционерного общества

Участвовать в управлении обществом акционер может и посредством контроля за его деятельностью. Право контролировать деятельность общества и его администрации в Законе об акционерных обществах конкретизируется следующим образом:

  • акционер, аккумулирующий 1% акций, вправе требовать предоставления данных реестра акционеров обо всех зарегистрированных владельцах, вправе обратиться в суд с иском о возмещении причиненного ему убытка в результате решений, принятых руководством акционерного общества, и т.д.;
  • акционер, аккумулирующий 10% акций, вправе в любое время требовать ревизии финансово-хозяйственной деятельности общества.

На практике данное право со стороны акционера имеет больше опосредованный характер, поскольку акционер может предпринять действия, которые приведут к проверке деятельности акционерного общества со стороны соответствующих налоговых и ревизующих органов государства со всеми вытекающими из этого последствиями.

Право на информацию

Акционеры имеют право на получение информации о деятельности акционерного общества, необходимой для реализации их имущественных и неимущественных прав.

Общество обязано обеспечить акционерам и членам совета директоров доступ к документам, предусмотренным законом. Все акционеры общества имеют право доступа к документам, подтверждающим право собственности общества на имущество, находящееся на его балансе, годовому финансовому отчету, документам финансовой отчетности, предоставляемым в государственные налоговые и статистические органы.

К остальным документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа имеют право доступа только члены совета директоров или акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее чем 10% голосующих акций общества.

Трудовые права акционеров

Основа трудовых прав акционеров

Трудовые права появляются у акционера в случае, если он является членом трудового коллектива предприятия, акциями которого он владеет.

Как правило, такая ситуация характерна для акционерных обществ, созданных в ходе приватизации. В частности, на большинстве российских предприятий, акционированных в процессе приватизации, трудятся работники, являющиеся одновременно акционерами своего предприятия.

В данном случае возникает некое противоречие. С одной стороны, являясь владельцем акций предприятия, акционер наделен правами, удостоверенными акцией. Он непосредственно участвует в избрании органов управления, в принятии основных документов общества, регламентирующих его деятельность, а также важных решений, от которых зависит судьба акционерного общества и его трудового коллектива. С другой стороны, как наемный работник, он полностью зависим от деятельности администрации акционерного общества.

Если по каким-либо причинам администрация нарушает условие коллективных соглашений, индивидуальных трудовых контрактов, правомерно говорить о нарушении трудовых прав работников-акционеров.

Виды трудовых прав

В соответствии со ст. 2 Трудового кодекса Российской Федерации к таким правам относятся:

  • право свободного выбора труда;
  • право на справедливые условия труда, в том числе на условия труда, отвечающие требованиям безопасности и гигиены;
  • право на отдых, включая ограничение рабочего времени, предоставление ежедневного отдыха, выходных и нерабочих праздничных дней, оплачиваемого ежегодного отпуска;
  • право на своевременную и в полном размере выплату справедливой заработной платы, обеспечивающей достойное человека существование для него самого и его семьи, и не ниже установленного федеральным законом минимального размера оплаты труда;
  • право требовать равенства возможностей работников без всякой дискриминации на продвижение по работе с учетом производительности труда, квалификации и стажа работы по специальности, переподготовку и повышение квалификации;
  • право работников на объединение для защиты своих прав и интересов, включая право создавать профессиональные союзы и вступать в них;
  • право на участие в управлении организацией в предусмотренных законом формах;
  • право на участие работников, работодателей, их объединений в договорном регулировании трудовых отношений и иных непосредственно связанных с ними отношений;
  • право требовать обязательного возмещения вреда, причиненного работнику в связи с исполнением им трудовых обязанностей;
  • право каждого на защиту государством его трудовых прав и свобод, в том числе в судебном порядке;
  • право на разрешение индивидуальных и коллективных споров, а также право на забастовку в установленном порядке;
  • право требовать от работодателя соблюдения его обязанностей по отношению к работнику, трудового законодательства и иных актов, содержащих нормы трудового права;
  • право на защиту своего достоинства в период трудовой деятельности;
  • право на обязательное социальное страхование.

Преимущества работника-акционера

Когда работник является одновременно акционером, он располагает по сравнению с другими работниками, не владеющими акциями своего предприятия, целым набором дополнительных возможностей влиять на деятельность администрации предприятия с целью предупреждения нарушения последней его трудовых прав. Преимущества работника-акционера заключаются в том, что он получает следующие дополнительные права, как владелец пакета акций:

  • имущественные права акционера позволяют работнику иметь возможность получать дополнительный доход по сравнению с получаемой им заработной платой;
  • неимущественные права акционера (участие в общем собрании акционеров и получение информации о деятельности общества) позволяют работнику непосредственно участвовать в управлении предприятием и осуществлять контроль за текущей деятельностью акционерного общества.

Отстаивая свои трудовые права, работники-акционеры вправе объединяться и, если принадлежащие им акции в совокупности составят не менее 2% голосующих акций, они в соответствии со ст. 53, п. 1 Закона об акционерных обществах вправе внести в повестку дня годового общего собрания интересующие их вопросы и выдвинуть кандидатов в руководящие и контролирующие органы акционерного общества. А если совокупное владение всеми работниками-акционерами акциями общества превысит 10%, то в соответствии с действующим законодательством (ст. 55, п. 1 Закона об акционерных обществах) они вправе требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, на котором также могут ставить вопрос о смене руководства или изменении деятельности последнего с целью восстановления трудовых прав акционеров-работников.

Разрешенная Законом об акционерных обществах (ст. 57, п. 1) передача права на участие в общем собрании акционеров своему представителю позволяет работникам-акционерам привлечь для решения своих проблем компетентных лиц (каким, например, может быть профсоюзная организация) и избежать давления со стороны администрации на каждого отдельного работника.

Контроль за текущей деятельностью акционерного общества работники-акционеры могут осуществлять в двух формах:

  • в форме текущего документарного контроля;
  • в форме управленческого контроля.

Текущий документарный контроль возможен на основе безусловного права любого акционера на получение документов по перечню, предусмотренному ст. 89, п. 1 Закона об акционерных обществах.

Для осуществления управленческого контроля работники-акционеры могут избрать на годовом или внеочередном общем собрании акционеров в состав совета директоров (наблюдательного совета) своего представителя (ст. 48, п. 4). Надежный управленческий контроль может обеспечить включение представителей работников-акционеров в контрольные органы, к которым относится ревизионная комиссия.

Если по каким-либо причинам работникам-акционерам не удалось включить своего представителя в состав ревизионной комиссии, то согласно ст.85, п. 3 Закона об акционерных обществах они могут инициировать проверку финансово-хозяйственной деятельности общества, собрав не менее 10% голосов.

Как правило, участие работников-акционеров в управлении акционерным обществом и контроль с их стороны за деятельностью общества усиливаются в условиях плохого финансового состояния акционерного общества, сопровождающегося ростом долгов по заработной плате, при банкротстве и ликвидации предприятия, а также при заключении крупных сделок и принятии решения об участии общества в холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах и иных объединениях коммерческих организаций.


Энциклопедия решений. Права акционеров АО

Права акционеров АО

Акционер как владелец акции — эмиссионной именной ценной бумагой имеет в отношении акционерного общества корпоративные права. Права акционера, а также порядок их осуществления регулируются нормами ГК РФ, Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО), уставом АО, принятого в соответствии с положениями законодательства, корпоративным соглашением, заключенным между акционерами общества.

Акционер АО вправе:

— участвовать в управлении делами АО (абз. второй п. 1 ст. 65.2 ГК РФ);

— в случаях и в порядке, которые предусмотрены законом и уставом АО, получать информацию о деятельности АО и знакомиться с его бухгалтерской и иной документацией, в том числе с уставом АО, изменениями и дополнениями к нему (абз. третий п. 1 ст. 65.2 ГК РФ, ст. 91 Закона об АО);

— обжаловать решения органов АО, влекущие гражданско-правовые последствия, в случаях и в порядке, которые предусмотрены законом (абз. четвертый п. 1 ст. 65.2 ГК РФ, п. 7 ст. 49, п. 6 ст. 68 Закона об АО);

— требовать, действуя от имени АО (п. 1 ст. 182 ГК РФ), возмещения причиненных АО убытков (ст. 53.1 ГК РФ) путём предъявления соответствующего косвенного иска (абз. пятый п. 1 ст. 65.2 ГК РФ, абз. четвертый п. 3 ст. 6, п. 5 ст. 71 Закона об АО);

— оспаривать, действуя от имени АО (п. 1 ст. 182 ГК РФ), совершенные им сделки по основаниям, предусмотренным ст. 174 ГК РФ или Законом об АО (например, п. 6 ст. 79, п. 1 ст. 84, п. 2 ст. 84.6 Закона об АО), и требовать применения последствий их недействительности путём предъявления соответствующего косвенного иска, а также применения последствий недействительности ничтожных сделок АО (абз. шестой п. 1 ст. 65.2 ГК РФ);

— принимать участие в распределении прибыли АО, акционером которого он является (абз. второй п. 1 ст. 67 ГК РФ, п. 7 ст. 42 Закона об АО);

— получать в случае ликвидации АО часть имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимость (абз. третий п. 1 ст. 67 ГК РФ, ст. 23 Закона об АО);

— требовать выкупа акций обществом в случаях, предусмотренных ст. 75 Закона об АО, в частности в случае реорганизации общества, если акционер голосовал против принятия решения о реорганизации либо не принимал участия в голосовании;

— заключать акционерное соглашение, в котором акционеры могут определить порядок осуществления прав, удостоверенных акциями, а также особенности осуществления прав на акции (ст. 67.2 ГК РФ, ст. 32.1 Закона об АО).

Участники АО могут иметь и другие права, предусмотренные законом или уставом АО (абз. седьмой п. 1 ст. 65.2, абз. пятый п. 1 ст. 67 ГК РФ).

Объем прав, предоставляемых акциями, может быть различным в зависимости от того, является ли общество публичным (далее также — ПАО) или непубличным (далее также — НПАО). В правах акционеров публичных и непубличных АО можно выделить следующие различия:

Права акционера

НПАО

ПАО

Право на отчуждение акций третьим лицам

уставом НПАО может быть предусмотрено получение согласия других акционеров на отчуждение акций (п. 5 ст. 7 Закона об АО)

ничем не ограничено (п. 5 ст. 97 ГК РФ)

Преимущественное право приобретения акционерами акций, отчуждаемых по возмездным сделкам другими акционерами

может быть предусмотрено уставом НПАО (п. 3 ст. 7 Закона об АО)

право акционера на возмездное отчуждение акций третьим лицам ничем не ограничено (п. 5 ст. 97 ГК РФ)

Право владеть акциями, принадлежащими одному акционеру, без ограничения количества, их суммарной номинальной стоимости и/ или максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру

может быть ограничено уставом НПАО (абз. двенадцатый п. 3 ст. 11 Закона об АО)

не может быть ограничено (п. 5 ст. 97 ГК РФ)

Право обратиться с иском об исполнении обязанности по внесению вклада в имущество АО к лицу, уклоняющемуся от исполнения такой обязанности, установленной решением общего собрания акционеров

есть у акционера НПАО (п.п. 2-4 ст. 32.2 Закона об АО).

внесение вкладов является только правом акционера (п. 1 ст. 32.2 Закона об АО), поэтому у других акционеров нет права обращения с подобным иском

Право требовать исключения другого акционера из АО в судебном порядке с выплатой ему действительной стоимости его доли участия, если такой акционер своими действиями (бездействием) причинил существенный вред АО либо иным образом существенно затрудняет его деятельность и достижение целей, ради которых оно создавалось, в том числе, грубо нарушая свои обязанности, предусмотренные законом или уставом АО

есть у акционеров НПАО (абз. четвертый п. 1 ст. 67 ГК РФ)

нет у акционеров ПАО (абз. четвертый п. 1 ст. 67 ГК РФ)

Также отличаются права акционеров — владельцев привилегированных акций и владельцев обыкновенных акций. По общему правилу, если иное не установлено законодательством об АО, владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров АО. Исключение составляют некоторые вопросы, например о ликвидации и реорганизации АО, а также исключительные обстоятельства (п. 4 и п. 5 ст. 32 Закона об АО). При этом уставом НПАО (в отличие от ПАО) могут быть предусмотрены один или несколько типов привилегированных акций, предоставляющих их владельцам право голоса по всем или некоторым вопросам компетенции общего собрания акционеров (п. 6 ст. 32 Закона об АО).

Внимание

Владельцы привилегированных акций разного типа могут иметь разный объем прав (абз. третий п. 1 ст. 25 Закона об АО), например, по ним может быть установлен разный размер дивиденда или ликвидационной стоимости (п. 2 ст. 32 Закона об АО).

Реализацию ряда прав закон связывает с владением акционером (акционерами) определенным количеством акций, например, акционеры (акционер), являющиеся в совокупности владельцами не менее чем 2% голосующих акций АО, вправе внести вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в органу управления и контроля АО (п. 1 и п. 2 ст. 53 Закона об АО).

Корпоративные права акционера могут быть ограничены акционерным соглашением или договором, заключенным акционерами АО с кредитором этого АО или иным третьим лицом, имеющим охраняемый законом интерес, в целях обеспечения такого интереса (п. 9 ст. 67.2 ГК РФ).

Учет прав акционеров на акции АО осуществляется в реестре акционеров (п. 2 ст. 149 ГК РФ, абз. второй п. 1 ст. 25 Закона об АО, часть вторая ст. 28 Закона о рынке ценных бумаг). Лицевые счета в реестре могут открываться не только владельцам акций (акционерам), но и иным лицам, в частности номинальным держателям, которые не являются владельцами акций, однако осуществляют учет прав на акции, принадлежащие акционерам (пп. 3 п. 1 ст. 8.2, ст. 8.3 Закона о рынке ценных бумаг).

Особенности осуществления акционерами своих прав в случаях, если они не являются лицами, зарегистрированными в реестре акционеров АО, определяются законодательством РФ о ценных бумагах (п. 6 ст. 1 Закона об АО), в частности ст. 8.9 Закона о рынке ценных бумаг.

Как акционеру защитить свои права?

С возникновением в России акционерных обществ появилось множество вопросов, связанных с защитой прав акционеров. Законодательство первой половины 90-х годов прошлого века практически не давало ответов на возникающие вопросы. С принятием в 1995 году Федерального закона “Об акционерных обществах” можно говорить о начале формирования акционерного законодательства, позволяющего разрешать проблемы корпоративных отношений.

Суть акционерной формы хозяйствования в том, что любое акционерное общество – это долевое предприятие. Его уставный капитал складывается из взносов учредителей, приобретающих акции, которые и становятся первыми акционерами. Акционеры — это кредиторы, которые доверили свои капиталы акционерному обществу – должнику.

Акционерная форма организации коммерческих предприятий является наиболее распространенной во всем мире, в том числе и в России. Она позволяет концентрировать капитал многих инвесторов для реализации различных, в том числе дорогостоящих, экономических проектов. В период массовой приватизации и в последующие годы большинство крупных предприятий Калужской области создано в форме акционерных обществ. В настоящее время на территории Калужской области осуществляют финансово-хозяйственную деятельность около 1100 акционерных обществ, из которых 330 по своей организационно-правовой форме являются открытыми. Около 15 % жителей нашей области являются акционерами – владельцами акций той или иной компании.

Однако, наряду с преимуществами, акционерная форма хозяйствования имеет и свои недостатки. Очень часто интересы акционеров не совпадают с интересами лиц, управляющих их предприятием. Акционер как инвестор заинтересован в получении прибыли от деятельности общества, менеджер — в росте собственных доходов. В компаниях с большим числом акционеров акционеру трудно контролировать деятельность исполнительных органов общества, которым предоставлены широкие возможности распоряжения чужим капиталом. В акционерных обществах, где существуют владельцы крупного (контрольного) пакета акций, возникают противоречия между ними и мелкими акционерами в вопросах участия в доходах предприятия. Такие проблемы зачастую ведут к нарушению прав акционеров.

Действующее акционерное законодательство позволяет не допускать нарушения прав и интересов акционеров, а в случае возникновения конфликта – своевременно выявлять нарушения и наказывать виновных. Но для того, чтобы успешно применять нормы законодательства, акционеру необходимо знать свои права.

Закон закрепляет за акционером – владельцем обыкновенных акций три основных права:

1)право управления акционерным обществом посредством участия в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции;

2) право на получение дивидендов;

3) право на получение части имущества общества в случае его ликвидации.

Кроме трех базовых прав закон предоставляет акционерам также иные права, которые можно схематично изложить в виде таблицы. Информация в таблице указана по мере увеличения доли акционера в уставном капитале, при этом каждая последующая группа акционеров обладает теми же правами, что и предыдущая, и, соответственно, дополнительными правами по мере роста количества принадлежащих акций.

Таблица 1.

Количество голосующих акций

Права акционера и законные основания удостоверения прав

1 акция (или количество акций, не превышающее 1 % голосующих акций)

— один голос на общем собрании акционеров (п. 2 ст. 31 ФЗ “Об АО”);

— получение дивидендов при их объявлении (п. 2 ст. 31 и п. 1 ст. 42 ФЗ “Об АО);

— получение части имущества общества при его ликвидации (п. 2 ст. 31 и ст. 23 ФЗ “Об АО);

— получение информации об обществе (ст. 91 ФЗ “Об АО);

— обжалование в суд решения общего собрания акционеров, принятого с нарушением законодательства (п. 7 ст. 49 ФЗ “Об АО);

— получение информации о включении акционера в список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров (п. 4 ст. 51 ФЗ “Об АО);

— получение информации о проведении общего собрания акционеров и ознакомление с материалами к этому собранию (ст. 52 ФЗ “Об АО);

— подтверждение права акционера на его акции путем получения выписки из реестра акционеров общества (ст. 52 ФЗ “Об АО).

1 % голосующих акций

— обращение в суд с иском к члену совета директоров (наблюдательного совета), директору (генеральному директору), члену правления (дирекции), управляющей организации (управляющему) о возмещении убытков, причиненных обществу (ст. 71 ФЗ “Об АО);

— ознакомление со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров (п. 4 ст. 51 ФЗ “Об АО).

1 % голосующих акций + 1 акция

ознакомление с информацией, содержащейся в реестре акционеров об именах (наименованиях) зарегистрированных в реестре владельцев и о количестве, категории и номинальной стоимости принадлежащих им ценных бумаг (п. 3 ст. 8 ФЗ “О рынке ЦБ”).

2 % голосующих акций

внесение вопросов (предложений) в повестку дня годового общего собрания акционеров;

выдвижение кандидатов в совет директоров (наблюдательный совет) общества, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию, счетную комиссию, а также кандидата на должность единоличного исполнительного органа, в том числе самовыдвижение (п. 1, 2 ст. 53 ФЗ “Об АО).

10 % голосующих акций

— требование о проверке (ревизии) финансово-хозяйственной деятельности общества (п. 3 ст. 85 ФЗ “Об АО);

— созыв внеочередного общего собрания акционеров (п. 1 ст. 55 ФЗ “Об АО).

25 % голосующих акций + 1 акция

возможность блокирования решений общего собрания акционеров по вопросам: изменения устава общества, реорганизации и ликвидации общества, определения количества, номинальной стоимости, категории объявленных акций и прав, предоставляемых ими, приобретения обществом размещенных акций в случаях, предусмотренных законом (п. 4 ст. 49 ФЗ “Об АО).

30 % голосующих акций

возможность решать вопросы на повторном общем собрании акционеров, созванном взамен несостоявшегося собрания, даже если на нем не будет присутствовать больше ни одного акционера (п. 3 ст. 58 ФЗ “Об АО).

50 % голосующих акций + 1 акция

принятие решений на общем собрании акционеров, за исключением случаев, когда для принятия решения требуется квалифицированное большинство голосов (изменения устава общества, реорганизации и ликвидации общества, определения количества, номинальной стоимости, категории объявленных акций и прав, предоставляемых ими, приобретения обществом размещенных акций) (ст. 49 ФЗ “Об АО).

75 % голосующих акций

полный контроль над обществом, в том числе принятие решений об изменении устава общества, реорганизации и ликвидации общества, определении количества, номинальной стоимости, категории объявленных акций и прав, предоставляемых ими, приобретении обществом размещенных акций (ст. 49 ФЗ “Об АО).

100 % голосующих акций

полный единоличный контроль над обществом (ст. 47 ФЗ “Об АО).

Примечание:

ФЗ “Об АО” — Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ “Об акционерных обществах”;

ФЗ “О рынке ЦБ” — Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”.

Владельцы привилегированных акций получают право голоса на общем собрании акционеров в порядке, предусмотренном ст. 32 ФЗ “Об акционерных обществах”.

Законодательно установлено, что акции выпускаются только в бездокументарной форме, следовательно, учет всех прав владельцев акций осуществляется в системе ведения реестра. Без записи в реестре права собственности на них не существует. Приобретатель, подписав договор купли-продажи акций и расплатившись по нему, не получает еще никаких прав на ценные бумаги. Единственным доказательством права собственности на ценные бумаги является либо сам реестр, либо выписка из него.

Если в акционерном обществе не более 50-ти акционеров, реестр может вести само общество, но если количество акционеров общества свыше 50-ти, эту работу обязан выполнять специализированный регистратор, имеющий соответствующую лицензию.

Для реализации в полном объеме прав, закрепленных ценной бумагой, акционеру необходимо своевременно уведомлять регистратора обо всех изменениях паспортных данных, перемене места жительства или изменении фамилии. К примеру, может возникнуть следующая ситуация: акционер поменял паспорт и не сообщил об изменении паспортных данных регистратору. При составлении списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров идентификация акционера осуществляется на основании паспортных данных, имеющихся у регистратора, то есть в списке указываются старые паспортные данные акционера. Акционер, пришедший на собрание и предъявивший новый паспорт, не будет допущен к участию в собрании в силу того, что данные предъявленного документа не будут соответствовать информации, имеющейся в реестре.

Рассмотрим подробнее базовые права владельцев ценных бумаг.

1. Право на участие в управлении акционерным обществом:

Важнейшим правом акционера является его право на участие в управлении акционерным обществом. Оно выражается в возможности формировать органы управления обществом, утверждать устав, регламентирующий деятельность общества, назначать аудитора, утверждать результаты деятельности общества и его органов управления, принимать решения о дальнейшей судьбе общества – реорганизации или ликвидации. Каждый акционер наделен правом принимать участие в решении вопросов об увеличении или уменьшении уставного капитала общества, одобрении сделок, в совершении которых имеется заинтересованность, и крупных сделок.

Право на управление обществом реализуется акционером путем участия в общем собрании акционеров. Общее собрание акционеров является высшим органом управления акционерным обществом. Каждое акционерное общество обязано ежегодно проводить годовое собрание акционеров, причем такое собрание проводится после окончания финансового года в срок с 1 марта по 30 июня (конкретные сроки проведения годового собрания в рамках указанного общего срока могут быть установлены уставом общества). Как правило, на годовых общих собраниях акционеров должны решаться вопросы об избрании совета директоров общества, ревизионной комиссии, утверждении аудитора общества, утверждении годового отчета, годовой бухгалтерской отчетности, распределения прибыли и убытков общества по результатам финансового года, а также могут рассматриваться иные вопросы, относящиеся к компетенции общего собрания. Общие собрания, проводимые помимо годовых, являются внеочередными.

Акционерное общество обязано известить акционеров о проведении общего собрания (дате, месте и времени проведения собрания; форме проведения собрания; его повестке дня; дате составления списка лиц, имеющих право на участие в собрании и т.д.). Извещение акционеров о проведении собрания производится способом, определенном уставом акционерного общества, не позднее чем за 20 дней до даты проведения собрания (в определенных случаях законом установлен больший срок). Акционеры имеют право ознакомиться с материалами, подлежащими предоставлению акционерам при подготовке к проведению собрания.

Для того, чтобы участвовать в работе общего собрания акционеров, владелец голосующих акций должен быть включен в список лиц, имеющих право на участие в собрании. В случае, если ведение акционеров общества осуществляет специализированный регистратор, такой список по поручению общества составляет компания-регистратор, а в случае ведения реестра самим акционерным обществом, то такой список составляет лицо, ответственное за ведение реестра.

Акционер может участвовать в общем собрании лично или через своего представителя, действующего на основании письменной доверенности. Общее собрание акционеров признается состоявшимся, если в нем приняли участие акционеры (или их законные представители), владеющие в совокупности более 50 % голосов. В случае, если при проведении собрания отсутствовал кворум, проводится повторное общее собрание акционеров, при этом оно будет правомочным, если в нем участвовали акционеры, владеющие в совокупности 30 % голосов.

По результатам проведения общего собрания акционеров составляется протокол собрания и протокол об итогах голосования (если в обществе создана счетная комиссия). Эти документы должны быть составлены не позднее 15 дней после закрытия собрания. Решения, принятые на собрании и итоги голосования обязательно должны быть доведены до сведения акционеров: либо оглашены на собрании, либо способом, предусмотренном уставом общества для сообщения о проведении собрания акционеров. Кроме того, каждый акционер общества, даже если он не участвовал в работе общего собрания, вправе ознакомиться со всеми документами общего собрания акционеров в обществе или получить копии указанных документов.

Акционер вправе обжаловать в суде решение общего собрания акционеров. Причем такое право у него возникает только в двух случаях: если он не принимал участия в собрании акционеров или голосовал против принятия такого решения и указанным решением нарушены его права и законные интересы. Законом установлен срок обжалования решений собрания, который составляет 6 месяцев со дня, когда акционер узнал или должен был узнать о принятом решении. В случае, если голосование акционера не могло повлиять на результаты голосования по конкретному вопросу, если допущенные нарушения не являются существенными и это решение не повлекло причинения убытков данному акционеру, суд вправе оставить в силе обжалуемое решение общего собрания акционеров.

2. Право на получение дивидендов:

Акционер может извлекать доход из вложений в ценные бумаги посредством получения дивидендных выплат. Согласно Федеральному закону “Об акционерных обществах” акционеры – владельцы обыкновенных и привилегированных акций имеют право на получение дивидендов. Обращаем особое внимание на то, что выплата акционерным обществом дивидендов является его правом, а не обязанностью. Общество принимает решение о выплате дивидендов при наличии чистой прибыли. Решение о выплате дивидендов, в том числе о размере дивиденда и форме его выплаты принимается только общим собранием акционеров общества, при этом размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров общества.

К сожалению, подавляющее большинство акционерных обществ Калужской области не осуществляют дивидендные выплаты. Согласно информации, раскрываемой акционерными обществами в форме ежеквартальных отчетов, из 114 предприятий по итогам деятельности за 2003 финансовый год лишь 12 приняли решение о выплате дивидендов. При этом размер выплачиваемых обществами дивидендов колеблется от 1 копейки до 30 рублей на 1 акцию. Этому, конечно, есть объективные причины, основная из которых – тяжелое финансовое положение многих акционерных обществ, отсутствие прибыли. В то же время на многих предприятиях наблюдается тенденция к дальнейшему развитию производства и расширению бизнеса, поэтому акционеры и менеджмент принимают решения о направлении всей прибыли акционерного общества на его развитие, отказываясь от дивидендов.

В случае, если общим собранием акционеров общества принято решение о выплате дивидендов, оно должно быть исполнено в срок, указанный в решении собрания либо в уставе акционерного общества. Если срок выплаты дивидендов ни решением собрания, ни уставом не определен, руководство обществом обязано осуществить выплату дивидендов в срок не позднее 60 дней со дня принятия собранием акционеров решения об их выплате. Если такой срок прошел, а дивиденды акционеру так и не выплачены, он вправе взыскать дивиденды с общества в судебном порядке. Для этого акционеру следует обратиться в акционерное общество с письменным требованием предоставить ему копию протокола годового общего собрания акционеров. Из протокола следует убедиться, что решение о выплате дивидендов действительно было принято общим собранием акционеров, и срок выплаты нарушен. С этими документами акционер может обращаться в суд.

Обращаем внимание владельцев привилегированных акций на то, что в случае невыплаты или неполной выплаты дивидендов по привилегированным акциям у их владельцев возникает право голоса на собрании акционеров по всем вопросам его компетенции. Такое право возникает у владельца с собрания, следующего за годовым собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов либо было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям.

3. Право на получение ликвидационной стоимости:

Акционер имеет право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Такое право возникает у акционера только после того, когда общество рассчитается с иными своими кредиторами. Законом установлена очередность выплаты ликвидационной стоимости, причем владельцы привилегированных акций обладают более определенными правами, чем владельцы обыкновенных акций, так как в уставе акционерного общества должна быть определена стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества по привилегированным акциям каждого типа, определенная в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

На практике акционеры — владельцы обыкновенных акций ликвидируемого общества очень редко реализуют свое право получения части имущества, поскольку являются последними в очередности выплат при распределении имущества ликвидируемого предприятия.

Отдельно остановимся на перечне документов (информации), доступ к которым общество обязано обеспечить своим акционерам.

Таблица 2

Документы, предоставляемые акционерам в соответствии со ст. 91 Федерального закона “Об акционерных обществах”

Кому предоставляется информация

Договор о создании общества

Всем акционерам

Устав общества, все внесенные в него изменения и дополнения

Всем акционерам

Решение о создании общества

Всем акционерам

Свидетельство о государственной регистрации общества

Всем акционерам

Документы, подтверждающие права общества на имущество, находящееся на его балансе

Всем акционерам

Внутренние документы общества

Всем акционерам

Положение о филиале или представительстве общества

Всем акционерам

Годовые отчеты

Всем акционерам

Документы бухгалтерского учета

Акционерам, имеющим в совокупности не менее 25 % голосующих акций общества

Документы бухгалтерской отчетности

Всем акционерам

Протоколы общих собраний акционеров

Всем акционерам

Протоколы заседаний совета директоров

Всем акционерам

Протоколы ревизионной комиссии (ревизора) общества

Всем акционерам

Протоколы заседаний коллегиального исполнительного органа общества

Акционерам, имеющим в совокупности не менее 25 % голосующих акций общества

Бюллетени для голосования, а также доверенности на участие в общем собрании акционеров

Всем акционерам

Отчеты независимых оценщиков

Всем акционерам

Списки аффилированных лиц общества

Всем акционерам

Списки лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров

Всем акционерам

Списки лиц, имеющих право на получение дивидендов

Всем акционерам

Заключения ревизионной комиссии (ревизора) общества

Всем акционерам

Заключения аудитора общества

Всем акционерам

Заключения государственных и муниципальных органов финансового контроля

Всем акционерам

Проспекты эмиссии

Всем акционерам

Ежеквартальные отчеты эмитента

Всем акционерам

Иные документы, содержащие информацию, подлежащую опубликованию или раскрытию

Всем акционерам

Из средств массовой информации известно о различных махинациях с ценными бумагами, особенно это касается тех акций, выпуск которых не зарегистрирован акционерным обществом в установленном порядке. Законом установлено, что акционерное общество обязано осуществить государственную регистрацию выпуска акций, как при создании общества, так и при увеличении своего уставного капитала. Лицо, приобретая у кого-либо акции, должно удостовериться в том, что они имеют государственный регистрационный номер (это касается покупки акций на вторичном рынке). При создании акционерного общества (учреждения вновь либо реорганизации из другого предприятия) общество обязано в течение 1 месяца с даты его регистрации в качестве юридического лица представить в федеральный исполнительный орган по финансовым рынкам документы на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг.

В заключение рассмотрим установленные законом способы защиты акционером своих прав.

В случае отказа общества от реализации законных прав акционера он вправе обратиться с жалобой в федеральный орган исполнительной власти, осуществляющий функции по контролю и надзору на финансовых рынках, представленный на территории нашей области в лице Представительства Регионального отделения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России в Центральном федеральном округе по Калужской области. Представительство располагается по адресу: г. Калуга, ул. Луначарского, д. 64, каб. 1.3; почтовый адрес: 248600, г. Калуга, ул. Луначарского, д. 64; телефон – 56-28-10, телефон/факс – 57-02-70.

При обращении в Представительство также необходимо предоставить документы, подтверждающие факт нарушения обществом прав акционера. Настоятельно рекомендуем акционерам все свои обращения к органам управления акционерным обществом (запросы на предоставление информации, распоряжения на выдачу выписок из реестра, требования о проведении собрания, предложения в повестку дня собрания или предложения по кандидатурам в органы управления общества и т.п.) направлять в письменной форме (либо по почте заказным письмом с уведомлением о вручении либо непосредственно ответственному лицу акционерного общества, при этом получив отметку общества о принятии обращения или запроса).

Однако, большинство своих прав акционер может защитить только в судебном порядке путем подачи искового заявления. К исключительной компетенции судебных органов относится принятие решений:

  • об отмене решений общего собрания акционеров;
  • о внесении соответствующей записи в реестр акционеров;
  • о переводе на акционера закрытого акционерного общества прав и обязанностей покупателя для реализации преимущественного права покупки акций;
  • об отмене решений совета директоров общества об отказе во включении вопроса в повестку дня общего собрания акционеров или кандидата в список кандидатур для голосования по выборам в соответствующий орган общества, об отказе в созыве внеочередного общего собрания акционеров, а также уклонение совета директоров общества от принятия решения;
  • о возмещении генеральным директором, членами коллегиального исполнительного органа общества; членами совета директоров общества убытков, причиненных обществу их виновными действиями.

По действующему процессуальному законодательству дела по экономическим спорам между акционером и акционерным обществом рассматривает Арбитражный суд. Судебное разбирательство проводится по месту нахождения компании (по юридическому адресу акционерного общества, который зафиксирован в его уставе).

Под защитой закона находятся не только владельцы небольших пакетов акций, но и все другие акционеры, а также само акционерное общество. Более того, акционерное общество – это субъект экономической деятельности, у которого есть свои обязательства не только по отношению к его акционерам, но и по отношению к партнерам, поставщикам и потребителям продукции. И нужно понимать, что в конфликтных ситуациях на чаше весов находятся с одной стороны права акционера, а с другой стороны – права и интересы всего акционерного общества и всех других акционеров, которые могут не разделять позицию того лица, которое обратилось за судебной защитой, оспаривая принятое акционерным обществом решение.

Руководитель Представительства по Калужской области
Т.В. Малолетнева

Список использованной литературы

Задача 7.

Группа акционеров, обладающих обыкновенными именными акциями ЗАО «Лайф», а именно граждане Бугрин (20%), Скоринко (20%) и Медников (40%), заключили между собой соглашение о том, что на общем собрании акционеров, они будут голосовать за одобрение сделки, в соответствии с которой Медников намеревался продать ЗАО -Лайф» некачественные строительные материалы.

На общем собрании акционеров Медников проголосовал «за»; Скоринко, Чухланцев, владеющий

20. акций, проголосовали «против»; Бутрин отметил одновременно «за» и «воздержался». В протоколе общего собрания акционеров в результате указали, что предложение по заключению договора с Медниховым отклонено общим собранием.

Не согласившись с протоколом общего собрания акционеров и отказом Кобылянского заключить соответствующий договор, Медников обратился в арбитражный суд с иском к ЗАО «Лайф» и Скоринко со следующими требованиями:

1. признать; что решение общего собрания акционеров от

1. мая 2007 г. одобрило договор о приобретении ЗАО «Лайф» у Медникова строительных материалов, поскольку Скоринко голосовал в нарушение заключенного между акционерами соглашения от 1 апреля 2007 г., а бюллетень Бутрина надо трактовать как голос, поданный за совершение сделки;

принудить генерального директора общества Кобылянского заключить с Медниковым договор на приобретение строительных материалов;

взыскать с Кобылянского и Скоринко на основании п. 3 ст.

5. ГК РФ в пользу истца убытки, причиненные тем, что договор купли- продажи стройматериалов не был заключен своевременно;

взыскать со Скоринко в пользу истца штраф за нарушение условий соглашения от 1 апреля 2007 г., предусмотренный указанным соглашением.

Скоринко утверждал, что он действовал в интересах акционерного общества.

Задача 4

Член жилищно-строительного кооператива «Строим дом» Иванов по решению правления был исключен из кооператива за неоднократное неисполнение обязанностей по внесению паевых взносов. Спустя три месяца, не успев подать заявление о возврате паевого взноса, Иванов умер. Наследница Иванова, Павлова обратилась в ЖСК с заявлением о приеме ее в члены и предоставлении жилого помещения, которым ее отец пользовался до смерти. Правление ЖСК в просьбе отказало…

решение задач

1 ст. 72 ГК РФ ). В нашем случае ведение дел Мошкиным по доверенности не указано. Сделки, заключенные от имени товарищества любым его участником, будут действительным, если только само товарищество не сможет доказать, что контрагент по сделке знал или должен был знать об отсутствии правомочий у конкретного участника (п. 1 ст. 72 ГК). Например, в нашем случае Мошкин, как один из учредителей полного товарищества наряду с Букиным и Липкиным, знакомился с содержанием учредительного договора товарищества, содержащего соответствующие ограничения и подписывал его (п. 1 ст. 70 ГК РФ ).Неограниченная и солидарная ответственность полного товарища по долгам товарищества является обязательным, конститутивным признаком данной организационно-правовой формы коммерческой организации ( ст. 75 ГК Р).Сделкаможет быть признана судом недействительной если полномочия лица на совершение сделки ограничены договором либо полномочия органа юридического лица – его учредительным документом по сравнению с тем, как они определены в доверенности, в законе либо как они могут считаться очевидными из обстановки, в которой совершается сделка, и при ее совершении такое лицо или орган вышли за пределы этих ограничений ( ст. 174 ГК РФ ).Последствием совершения таких сделок является двусторонняя реституция ( п. 2 ст. 167 ГК РФ ) – при недействительности сделки стороны обязаны вернуть друг другу все полученное по ней. При этом к требованиям о возврате исполненного по недействительной сделке следует применять правила о возврате неосновательного обогащения ( ст. 1103 ГК РФ ).Лицо, которое неосновательно получило или сберегло имущество, обязано возвратить или возместить потерпевшему все доходы, которые оно извлекло или должно было извлечь из этого имущества с того времени, когда узнало или должно было узнать о неосновательности обогащения (пункт 1 статьи 1107 ГК РФ ).К последствиям недействительности сделок относится также возмещение потерпевшему неполученных доходов.Со времени, когда приобретатель узнал или должен был узнать о неосновательности получения или сбережения денежных средств на сумму неосновательного денежного обогащения начисляются проценты за пользование чужими денежными средствами в соответствии со статьей 395 ГК РФ .Следовательно, сделку между ОАО «Торговая фирма «Наш интерес» и полным товариществом следует признать недействительной согласно ст. 174 ГК РФ . Последствием совершения таких сделок является двусторонняя реституция. Полное товарищество, в лице Букина, обязано досрочно вернуть сумму займа, прописанного в договоре займа, выданного товариществу (п. 2 ст. 167 ГК РФ ), и процентов за пользование денежными средствами (п. 1 ст. 1107 ГК РФ ).Задача 6. Решением общего собрания участников ООО «Ореол» гражданин Петров был исключен из числа его учредителей, так как по прошествии года с момента регистрации общества не внес свой вклад в его уставный капитал. Петров обратился в суд с иском о признании решения собрания участников общества недействительным, ООО «Ореол» с уставным капиталом 300 тыс. руб. было создано гражданами Михайловым, Катаевым и Петровым. Доли Михайлова и Катаева составляли по 10%, они должны были внести по 30 тыс. руб. каждый. Доля Петрова составляла 80%, он обязался внести 240 тыс. руб. в, течение года после регистрации общества. Невозможность своевременно внести вклад в уставный капитал Петров объяснял временными финансовыми трудностями и заверял других участников, что вскоре внесет недостающую сумму. Решение:По общему правилу, установленному в статье 10 Закона об ООО, участник общества, который систематически не выполняет свои обязанности (или же выполняет их недобросовестно) и своим поведением препятствует работе компании, может быть исключен из состава учредителей. Однако сделать это может только суд, для этого с заявителями должны выступить другие владельцы компании, имеющие в совокупности более чем 10 процентов общего количества голосов.Согласно позиции, закрепленной в п. 10 Обзора, «неполная оплата участником общества с ограниченной ответственностью доли в уставном капитале общества не является основанием для исключения такого участника из общества в порядке, установленном статьей 10 Закона об обществах с ограниченной ответственностью, поскольку в этом случае в качестве специального последствия бездействия участника законом предусмотрен переход неоплаченной части доли к обществу» (пункт 3 статьи 16 Закона).Таким образом, нарушение участником обязанности по внесению вклада в уставный капитал (за исключением случаев полной неоплаты доли при учреждении, поскольку в силу п. 3 ст. 16 Закона об ООО такая доля полностью переходит к обществу) или имущество общества может являться основанием для его исключения, если это затруднило деятельность общества или сделало ее невозможной.В соответствии с п. 1 ст. 16 Закона каждый учредитель общества должен полностью внести свой вклад в уставный капитал общества в течение срока, который определен учредительным договором и который не может превышать одного года с момента государственной регистрации общества. Обязанность участников общества по внесению дополнительных вкладов в уставный капитал ООО при его увеличении регламентируется ст. 19 Закона. В отношении квалификации невнесения участником вкладов в уставный капитал общества как основания для исключения его из ООО в порядке, предусмотренном ст. 10 Закона, в судебной практике сложились несколько подходов. Согласно одному из них, невнесение вклада в уставный капитал общества может быть основанием для исключения участника из общества при условии доказанности наступления негативных последствий (в том числе во взаимоотношениях с третьими лицами либо реальной угрозы их наступления. При другом подходе судами отвергается возможность применения ст. 10 Закона на том основании, что неуплата доли в уставном капитале не влечет санкции в виде исключения участника из общества в силу п. 3 ст. 23 Закона, в соответствии с которым доля участника, который при учреждении общества не внес в срок свой вклад в уставный капитал в полном размере, а также доля участника, который не представил в срок денежную или иную компенсацию, переходят к обществу. В Определении Президиума ВАС РФ от 12 мая 2008 г. N 5530/08 отказ в передаче дела в Президиум ВАС в числе прочего обосновывается тем, что неоплата доли в уставном капитале не является основанием для исключения участника из общества. Такой же позиции придерживается и ФАС Поволжского округа.Решением Арбитражного суда Чувашской области отказано в удовлетворении искового заявления об исключении ответчика из ООО. Суд пришел к выводу, что доля участника общества, который не внес в установленный срок свой вклад в уставный капитал в полном размере, переходит к обществу и иной ответственности за неполное внесение (невнесение) вклада в уставный капитал учредители не несут. В апелляционной и кассационной инстанциях решение было оставлено без изменения.Задача 7. Группа акционеров, обладающих обыкновенными именными акциями ЗАО «Лайф», а именно граждане Бугрин (20%), Скоринко (20%) и Медников (40%), заключили между собой соглашение о том, что на общем собрании акционеров, они будут голосовать за одобрение сделки, в соответствии с которой Медников намеревался продать ЗАО -Лайф» некачественные строительные материалы. На общем собрании акционеров Медников проголосовал «за»; Скоринко, Чухланцев, владеющий 20% акций, проголосовали «против»; Бутрин отметил одновременно «за» и «воздержался». В протоколе общего собрания акционеров в результате указали, что предложение по заключению договора с Медниховым отклонено общим собранием. Не согласившись с протоколом общего собрания акционеров и отказом Кобылянского заключить соответствующий договор, Медников обратился в арбитражный суд с иском к ЗАО «Лайф» и Скоринко со следующими требованиями: 1) признать; что решение общего собрания акционеров от 15 мая 2007 г. одобрило договор о приобретении ЗАО «Лайф» у Медникова строительных материалов, поскольку Скоринко голосовал в нарушение заключенного между акционерами соглашения от 1 апреля 2007 г., а бюллетень Бутрина надо трактовать как голос, поданный за совершение сделки; принудить генерального директора общества Кобылянского заключить с Медниковым договор на приобретение строительных материалов; взыскать с Кобылянского и Скоринко на основании п. 3 ст. 53 ГК РФ в пользу истца убытки, причиненные тем, что договор купли- продажи стройматериалов не был заключен своевременно; взыскать со Скоринко в пользу истца штраф за нарушение условий соглашения от 1 апреля 2007 г., предусмотренный указанным соглашением. Скоринко утверждал, что он действовал в интересах акционерного общества. Решение:Не секрет, что в некоторых случаях сделки, в совершении которых имелась заинтересованность, например, члена совета директоров или мажоритарного акционера (далее — сделки с заинтересованностью) и которые получили одобрение общего собрания акционеров, становятся убыточными для общества. Как правило, выясняется это уже после того, как такая сделка была совершена изначительная часть имущества акционерного общества ушла в актив другого лица. Обнаружив это обстоятельство, акционеры пытаются оспорить совершенную сделку, но, как свидетельствует судебная практика, добиться признания таких (оспоримых) сделок недействительными непросто. Действующее законодательство предусматривает превентивный механизм для предотвращения «увода» имущества акционерного общества — вынесение сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, на одобрение общего собрания акционеров с возможностью оспаривания решения этого собрания. Заявление о признании недействительным решения общего собрания акционеров может быть подано в суд в течение трех месяцев со дня, когда акционер узнал или должен был узнать о принятом решении и об обстоятельствах, являющихся основанием для признания его недействительным (абзац второй п. 7 ст.

Обыкновенные акции – долевые ценные бумаги, которые выпускают акционерные общества. Они являются фиксированными единицами капитала предприятия. Подобные активы публичных АО, котируемые на фондовых биржах, считаются одной из важнейших форм ценных бумаг. Это объекты купли-продажи на торговых площадках и самые востребованные активы на рынке.

Что это такое

Термин «обыкновенная акция» означает ценную бумагу, помогающую привлечению инвестиций в акционерное общество и дающую акционерам некоторые полномочия. Другими словами, акция является эмиссионной ценной бумагой, дающей право её владельцу:

  • участвовать в собраниях АО, принимать решения и управлять компанией;
  • получать соответствующую долю прибыли предприятия в форме дивидендов;
  • получить долю имущества при ликвидации фирмы, оставшуюся после расчётов с налоговыми службами и контрагентами.

Владельцы простых акций имеют право голоса на общих собраниях АО. Следовательно, это один из ключевых инструментов, способствующий осуществлению контроля над управлением предприятия. При этом одна акция даёт владельцу один голос. Кроме того, держатели этих активов имеют приоритетное право выкупать новые акции при эмиссии до их размещения на рынке.

По этим ценным бумагам выплачивается доля прибыли АО – дивиденды. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются из средств, оставшихся после того, как оплачены операционные расходы, обязательные платежи, в том числе налоги, проценты по кредитам, выпущенным облигациям и даже акциям другого вида – привилегированным. То есть выплаты дивидендов производятся из чистой прибыли и не гарантированы.

В соответствии с российским законодательством, величина дивидендов устанавливается общим собранием акционеров, которая не может превышать размер, предложенный Советом директоров (Наблюдательным советом АО). Простые акции дают право держателям получать информацию о деятельности компании.

Возможности пакетов акций

Пакет акций — количество ценных бумаг, находящихся под контролем одного человека. Пакеты акций бывают:

  1. Миноритарными (от 1% до 25%).
  2. Блокирующими (от 25%+1 до 50%).
  3. Контрольными (от 50%+1).

Держатели, которые имеют меньше 1% акций, называются розничными владельцами. Тот или иной пакет акций предоставляет акционеру различные права:

Количество акций Права
Меньше 1% Владельцы имеют право лишь право голоса на общем собрании АО
1% Открывается доступ к данным всех членов акционерного общества. Это может понадобиться, чтобы разработать тактику и стратегию последующих покупок ценных бумаг
2% Акционер может предлагать своих кандидатов в Совет директоров и другие управляющие органы АО. Кроме того, выносить темы для обсуждения на общие собрания акционеров
10% Акционер может созывать внеочередное собрание
20% Если таким пакетом владеет другое предприятие, АО становится зависимым
25%+1 Такой пакет даёт возможность акционеру блокировать решение собрания АО, требующее одобрения 75% голосов (при реорганизации или ликвидации общества, внесении изменений в устав, изменении уставного капитала АО)
50%+1 Это контрольный пакет, дающий акционеру право единоличного принятия решений по многим важнейшим вопросам (к примеру, выпуск акций или выплата дивидендов)
75%+1 Акционер имеет право единоличного принятия любых решений. Причём владелец такого пакета должен публично предложить остальным акционерам выкупить их акции
Больше 95% Акционер, владеющий таким пакетом, вправе принудительно выкупать акции у остальных акционеров

Общие права

При покупке ценной бумаги инвестору предоставляются определённые права. В случае с обыкновенными акциями, владелец обладает следующими возможностями и может:

  • принимать участие в управлении предприятием-эмитентом посредством голосования. Самые важные решения принимаются на общих собраниях АО, которое при необходимости может созываться несколько раз в течение года;
  • получать положенные дивиденды. Решение об их выплате и размере принимается на Совете директоров и выносится для обсуждения на собрание акционеров. Собрание может утвердить рекомендации Совета или снизить суммы выплат;
  • продать ценные бумаги в любое время. Сделать это легко, так как это активы, соответствующие всем биржевым условиям. Кроме того, можно продать их при помощи частной сделки;
  • увеличить объём своих капиталовложений с помощью дивидендов и куплей-продажей ценных бумаг;
  • получить долю имущества фирмы-эмитента при её ликвидации. Однако, использовать это право можно только после того, как удовлетворятся права заёмщиков и владельцев привилегированных бумаг;
  • получить компенсацию в случае слияния или поглощения другой компанией. Обычно при такой компенсации бумаги выкупаются у держателей или выдаются акции нового предприятия.

Виды

Каждое предприятие-эмитент обладает своими особенностями, поэтому и стоимость ценных бумаг может отличаться и зависеть от множества показателей. Перед покупкой нужно уточнить все характеристики выбранного вида ценной бумаги. Например, покупая «голубую фишку», инвестор может рассчитывать только на дивиденды, большого роста стоимости бумаги ожидать не приходится. Другие акции отличаются размерами и регулярностью дивидендов, надёжностью эмитентов, соотношением доходности и рисков и т.д.

Чтобы упростить выбор, обыкновенные акции классифицируются на ряд категорий:

Категория Описание
Голубые фишки Это ценные бумаги компаний, которые отличаются успешной многолетней деятельностью на рынке и характеризуются устойчивостью бизнеса, стабильными дивидендами и высокой стоимостью. Эти компании – лидеры в своих отраслях, которые получают стабильный высокий доход в течение длительного времени.

Подобный актив подойдёт тем, кто выбирает стабильные регулярные дивиденды (не зависимо от размера). Пополнение инвестиционного портфеля голубыми фишками защитит его во время кризиса

Доходные Так называются активы с высокими дивидендами. Выпускаются молодыми компаниями, выходящими на рынки. Они обычно дешевле голубых фишек, но доходностью их превосходят. Но основная разница заключается в готовности выплаты высоких дивидендов при стабильном бизнесе и высоких оборотах денежных средств
Роста К данному виду относятся ценные бумаги, от которых ожидают рост в близкой перспективе (обычно недооценённые). Их особенность в высоком коэффициенте цены и прибыли. Причём выплата дивидендов производится не всегда. Когда руководители предприятия перестают направлять доход на развитие производства, период роста считается законченным
Стоимости Этот вид актива имеет обратное соотношение цены и прибыли (низкое). Главная причина такой ситуации заключается в падении продаж в последний отчётный период, форс-мажорных ситуациях или других непрогнозируемых факторах. Такие активы приобретаются терпеливыми рыночными участниками, которые работают на долгосрочную перспективу. Но стоит учитывать, что они могут и не подняться в цене
Циклические Это активы, на стоимость которых влияют главные экономические индикаторы. Когда экономика на подъёме, их котировки тоже растут. Когда экономика идёт на спад или возникает экономический кризис, такие активы становятся дешевле. К примеру, ценные бумаги строительных компаний или производителей автомобилей. Их стоимость зависит от ситуации на рынке, поэтому иногда наблюдаются скачки цен
Защитные Подобные ценные бумаги не реагируют на падение рынка в момент кризиса. Это пищевые и фармацевтические компании, а также другие предприятия, производящие товары первой необходимости. Однако, их стоимость не повышается при подъёме экономики. Обычно они являются диверсификационными активами при существующей угрозе кризиса
Спекулятивные Обладают самым высоким потенциалом роста стоимости, но и считаются самыми рискованными. Компании-эмитенты, выпустившие их, могут даже ликвидироваться, если не преодолеют финансовые проблемы. Часто такие активы выпускают молодые компании, которые находятся на стадии становления, поэтому инвестировать в них нужно очень осторожно
Центовые Так называются спекулятивные ценные бумаги, имеющие очень низкую стоимость. Обычно они торгуются на внебиржевых рынках, где обращаются активы низколиквидных компаний. Наибольший интерес такие активы вызывают у рыночных операторов-нелегалов. Они могут принести очень высокий доход, но и риск потерь также высок
Иностранных эмитентов Это ценные бумаги зарубежных компаний, очень привлекательные для российских инвесторов. К примеру, фондовый рынок США характеризуется высокой ликвидностью и наличием опытных рыночных игроков. Обилие активов с высокой ликвидностью способствуют качественной диверсификации инвестиционного портфеля

Особенности

Обыкновенные акции характеризуются некоторыми особенностями:

  1. Их покупают «остаточные» владельцы фирмы-эмитента, которые приобретают право голоса, но и высокие риски.
  2. При банкротстве или ликвидации эмитента с их держателями расплачиваются в последнюю очередь.
  3. Ответственность каждого владельца ограничивает объём его вложений (принцип акционерного общества).
  4. Дивиденды выплачивают только после того, как произведут все выплаты по корпоративным бумагам.
  5. Дивиденды можно получить после того, как об этом объявит фирма-эмитент.
  6. Простые бумаги считаются бессрочными, то есть держатель не вправе потребовать назад свои деньги. Фирма-эмитент вправе потратить вырученные с ценных бумаг средства на своё усмотрение.
  7. Простая бумага прекращает существование при ликвидации предприятия-эмитента (принудительной или добровольной).

При продаже простой акции её покупателю выдают сертификат владения. На лицевой стороне размещается информация о владельце, название компании-эмитента, количество приобретённых ценных бумаг, наименование держателя реестра, регистрационный номер и нарицательная стоимость. На обратной стороне помещается передаточная запись, которая оформляется в случае передачи бумаги третьему лицу.

Преимущества и недостатки

У обыкновенных акций, как у всех других активов, имеются определённые преимущества и недостатки. Рекомендуем рассмотреть их относительно инвесторов и эмитентов. Плюсы и минусы для инвестора:

Достоинства Недостатки
Легко купить или продать Доход не гарантирован
Найти интересующую бумагу не трудно: все действия производятся через интернет
Возможность выбрать лучшего и надёжного эмитента из множества компаний, чьи бумаги обращаются на рынке Цена актива зависит от качества руководства компании-эмитента и деятельности топ-менеджеров
Можно воспользоваться любой стратегией в соответствии с собственным видением рынка, допустимостью рисков и ожидаемой доходностью

Достоинства и недостатки для компании-эмитента:

Достоинства Недостатки
Выплачивать дивиденды не обязательно Вложения инвесторов чаще всего «разбавляются», сокращается степень участия каждого из них
Рассчитываться с акционерами можно новыми акциями
Нет необходимости возвращать вложения В случае новой эмиссии простых акций с правом голоса влияние действующих акционеров ослабевает
Эмитенту предоставляется свобода действий, так как его активы не ответственны перед компаниями-заёмщиками
Возможность увеличить капитал реализацией ценных бумаг позитивно влияет на кредитный рейтинг Эмиссия простых бумаг требует больше расходов в сравнении с выпуском облигаций, так как дилеры требуют за размещение акций более высокие проценты, чем за облигации
Рост ликвидности ценных бумаг при торговле на фондовом рынке повышает интерес инвесторов к ним

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *